Aan het eind van vorig jaar hebben veel analisten hun verwachtingen voor 2009 uitgesproken. Deze zijn over het algemeen niet positief te noemen. Herstel van de economie wordt door de meesten nog niet dit jaar verwacht, maar pas in 2010. Al met al ziet 2009 er voor de belegger niet al te rooskleurig uit. Money Magazine geeft je een overzicht van de beleggingskansen in 2009.

Zware recessie
Analist bij het Institute for Research and Investment (IRIS) Ronald Doeswijk is van mening dat “de gouden tijden voorbij zijn”. IRIS ziet geen herstel van de economie vóór halverwege 2010. Het instituut verwacht echter niet dat we in een depressie terechtkomen, maar ziet een zware recessie als “het meest waarschijnlijke scenario”. Volgens Doeswijk doen beleggers er goed aan een zogenaamde ‘wait-and-see-approach’ te hanteren. Hij adviseert om niet te risicovol te beleggen. “Timing is nu erg belangrijk. Je kunt in de huidige markt in een dag heel veel geld winnen, maar ook verliezen.” 2009 beschouwt Doeswijk als een verloren jaar. Doordat de financiële sector op de rem gaat staan, is van ontspanning op de kapitaalmarkt voorlopig nog geen sprake. “Lenen is erg duur en bedrijven lopen tegen een muur op. Ook nieuwe kapitaalinjecties bij banken zijn niet uitgesloten. Een bank koopt nog liever staatsobligaties dan dat ze geld aan de buurman lenen. Men twijfelt nog.”

Lastig
Hoofd beleggingsstrategie van ABN Amro Evert Waterlander vindt het doen van voorspellingen over 2009 lastig. Volgens hem hebben Europa en Amerika in 2009 nog veel last van de huidige recessie. In het laatste kwartaal van 2009 zullen de eerste tekenen van herstel zich misschien aandienen, maar echt herstel zal er pas in 2010 komen. Amerika is volgens Waterlander harder geraakt door de recessie dan Europa. Voor beleggers wordt 2009 een moeilijk jaar. “We zien een opleving van de AEX richting de 300 punten. Over wanneer we de 500 punten weer bereiken valt niets zinnigs te zeggen.” Waterlander adviseert beleggers hun geld te spreiden en accenten te zoeken. Staatsobligaties zijn volgens hem momenteel een goed idee. “Met bedrijfsobligaties moet men nog even wachten, daar zijn de risico’s nog te groot.” Waterlander denkt niet dat de kredietcrisis over haar hoogtepunt heen is. Afhankelijk van de afschrijvingen die banken nog moeten doen denkt hij dat er nog een ronde van kapitaalinjecties komt.

Rally
Technisch analist bij Theodoor Gilissen Edward Loef voorziet voor 2009 een rally in de eerste helft van het jaar. In de tweede helft van het jaar kunnen dan weer de nodige dalingen optreden. Loef verwacht dat de AEX dan opnieuw de bodems van 2008 zal bereiken. Er is volgens hem sprake van een trendbreuk die een verslechtering aangeeft voor de langere termijn. “De belegger gaat van uitbundige rendementen over de afgelopen jaren naar ondermaatse rendementen de komende jaren.” Aandelenbeleggers moeten volgens Loef dan ook voorzichtig te werk gaan. Voor niet actieve beleggers geldt dat zij voorlopig beter kunnen sparen bij banken die staatsgaranties geven of bij banken met een Triple A-status.